最近都在热议，老胡新一轮加仓又被套了…

起因是两周前，老胡启动了四个月以来第一次加仓，追加了本金的10%，结果最近A股就开启了吃面模式
。

推测一下，老胡说是4个月以来第一次加仓，也就意味着中间A股跌到2800以下他没加过仓~

然而最近A股反弹到接近3200
，重建信心开始加仓后

，我A又开启了跌跌不休之路……

从这段表现中，我倒是感受到了老胡应该是真的在做投资的，因为这确实像一个正常人干的事

人性就是如此，暴跌时，害怕畏惧不敢加仓，但等市场反弹上来了企稳后，胆子又开始变大
，

那作为一个投资者
，应该如何克服这种负面的恐慌心理？

周末不走寻常路，今天聊点硬核干货。

其实身处其中，主观判断恐惧是很难的
，

比如22年的GA法
，港股进入阶段性底部，再比如后来的BZ活动，

这种鬼消息下，要想克服恐惧情绪去抄底，确实很难。

这时我们就可以利用我们的VIX恐慌投资法了。

之前我在恒指跌到14000多点的时候，就利用这个指标，给大家提示了一下机会
，目前恒指已接近18600。

………

那么恐慌投资法如何运用呢？

首先美股有VIX，港股有VHSI，这俩分别代表美股和港两个市场的使用
。

01

VIX

先讲讲美股版的【VIX恐慌指标】。

它最大的特点是，指导人们买入恐慌
，卖出贪婪

逻辑在于，当市场极度恐慌的时候，往往会过渡抛售股票，导致价格偏离真实价值
，

因此此刻买入中短期大概率能获取一定套利，

它是标普500典型的反向指标
，往往数值越小
，意味着指数机会越多

，

由于老美市场过于成熟，所以估值体系早已不是那么的适用，

而VIX，经常会比估值还更好用。

VIX的全称为波动率指数，也叫恐慌指数。

后面简称VIX为【恐指】哈~

它代表了市场对未来30天标普500指数期权波动率的预期。

数据越高
，意味着预期未来股指波动越大
，反之。

平时它大多都是处在15-30之间，基本不可能高于100
。

因为100意味着正常情况每天波动13%
，几乎就是预期股指每天涨跌停切换，这显然有点离谱了
。

咱们如果把历史上的恐指统计汇总一下
，会发现它的平均值是19.5，中位值是17.5。

也就是大多时间里面，恐慌指数都是在20左右波动，截至今天的恐慌指数是12.7

。

通常如果恐慌指数远低于20
，比如在十几
，甚至在十以内位置长期运作，就代表市场非常乐观，风平浪静
，但这时往往风险就开始积聚，暗藏杀机…

比如07年之前都是10以内运作，市场一片祥和，结果08年发生次贷危机。

当然恐指用来看空，这个用起来并不太准，

但用来抄底却更好用。

历史来看，如果恐慌指数持续大于40
，说明这时大概率是出现了什么黑天鹅，股市暴跌，也意味着抄底机会出现。

带大家探究一下之前几次美股危机时，恐指的峰值情况。

2002年8月5号，互联网泡沫过程中，恐指去到了45.0。

随后一年
，标普500涨幅11.7%；

2008年11月20号，次贷危机时
，恐指去到了80.6。

随后一年

，标普500涨幅35.0%
；

2011年8月8号，美国主权债务危机爆发
，恐指去到了48.1。

随后一年，标普500涨幅16.9%；

2015年8月24号
，由A股史诗级股灾引发的恐指去到了41.3。

随后一年
，标普500涨幅10.4%；

2020年3月16号，疫情爆发，恐指去到了最高的82.7。

随后一年，标普500涨幅46.2%；

这五次都有一个共同特征，就是恐指暴涨的时候
，股指往往也迎来了一波暴跌
，且基本都是大底附近
。

这个业绩可以说很不错了


，每一次的持有一年收益均为正，而且涨幅均超过10%。

也确实证明一句话，买入恐慌的正确性了…

那有人要吐槽了
，你取的都是恐指最大的时候
，我怎么预判呢？

确实哈
，恐指有时候飙到40
、有时候飙到80，很难拿捏。

那么就可以设置个趋势的小方法，比如当恐指5日均线首次超过35，且5日均线再次回落到35以下时

，再考虑买入。

这个方法呢，我又再次回测了一下：

2002.7.31：9.7%；

2009.4.17：37.8%；

2011.8.8
：19.9%；

2020.3.16：47.1%

；

这个业绩也不错，不比恐指顶部买的差。

聊完了美股VIX恐指
，有没有更适合我们的恐慌指数呢~

还真有，接着聊聊另一个适用于港股的恐慌指数恒指波幅（VHSI.HI）。

后文简称恒生VIX（指标可在腾讯财经、新浪财经查询）。

这个指标
，人话说就是恒生指数未来30天的预期波幅
。

指数越大

，代表港股预期波动越大，市场越为恐慌；越小，代表港股预期越平稳。

蓝线为恒生VIX，红线为恒生指数

它和恒生指数也是典型的反指了~

它的运作区间也和标普VIX差不多，平时都在20左右躺尸，但一旦进入紧急时刻就开始飞涨
。

比如00年互联网泡沫，08年次贷危机
，15年股灾，20年疫情，22年两波中概股危机，都毫无例外的站上了40 。

08年更是一度破百
，标普都不曾做到过
，简直“yyds”

咱们假设和标普VIX采取一样的策略，也是在“每次恒生VIX五日均线跌破35之后
，开始买入”，来看看三个月后表现。

总的来说效果还不错

，买入后大多时候都反弹了
，只是涨幅不太大。

不过也要理解，恒指从2001年到现在仅仅涨了14%，能有这个表现也算还行了~

但你们也看到了，恒生VIX最坑人的时候，是在07年-08年
。

当时港股经历了两轮股灾
，第一轮股灾的时候恒生VIX也飙升到了60多
，指数从3万跌到2万
。

结果反弹了一点点之后，又出现了第二轮股灾，恒生VIX飙升到100 ，指数又从2万跌到1万
。

也就是说第一波如果抄底
，虽然短期会反弹一波
，不过拉长看可能会继续被深套！

这也说明哈，恐慌指数更偏向于预测中短线，比如几个月或者更短的走势，但拉长点可不好说！

所以除了恐慌指数抄底法，对于中长期投资，最宜再结合市场估值来判断
。

比如当时恒指跌到20000点
，但还是一个相对偏高的16倍市盈率
，前期涨幅巨大
，并不便宜

，那么这时抄底是需要适当斟酌一下的~

好，大致就说到这。

总的来说
，恒指VIX和标普VIX的用法差不多
。

当VIX涨到35以上并回落下来了
，说明极度恐慌的情绪开始散去，往往是一个不错的切入点。

不过恒指VIX因为受中美政策一起影响，所以蹦迪的机会比标普多多了。

像2022年就出现了两次40 ，而标普一次都没出现过。

其实关于沪深300、中证1000这些品种，部分期货平台也设计了对应的VIX恐慌指数~

这个指标还是挺通用的，因为原理上毛毛病，买入恐慌

，卖出贪婪~

比如今年年初小盘股一波暴跌，中证1000的VIX就曾经飙升到70以上
！利用好这个方法也会有不错的效果。

当然
，VIX的使用场景不仅仅是局限于恐慌抄底
，

同样也包括右侧投资，有的人喜欢在VIX跳升的时候卖出规避短期波动
，

反正运用的好
，其实用途也很多了。

那问题来了，VIX要怎么查询
？

在英为财情上
：

https://cn.investing.com/indices/volatility-s-p-500

标普500VIX搜代码：VIX

恒生指数VIX搜代码：VHSI

那A股沪深300、中证1000的VIX怎么查询
？

目前我所知有两个渠道
。

一个是wind金融终端-手机版，直接搜索代码

沪深300VIX代码为
：SH_510300IV.WI

中证1000VIX代码为：CFE_000852IV.WI

或者通过文华财经的期权VIX板块也可以查询
，直接找期权VIX指数板块就有。